索菲亚未受环境影响 营收增长业绩超预期

索菲亚今年发展迅猛，业绩惊人。前三季度营收7.84亿元，同比增长24.5%;归属公司净利润1.04亿元，同比增长29.3%，EPS为0.49元。其中第三季度营收3.57亿元，同比增长37.5%，毛利率35.6%，同比提高3个百分点，EPS为0.25元。预计12年公司净利润同比增长10%-40%。

营收大幅增长

虽然近年来家具业在宏观经济下滑和地产调控影响下景气度有所下降，但索菲亚前三季度收入仍保持较快增长，主要原因在于：1.公司今年门店保持稳定扩张，特别是加大了三四线城市的开店力度，客户购房需求相对稳定，受调控影响小;2.前期募投项目投产打破公司的产能瓶颈;3.配套家具销售实现较快增长;4.国内定制家具仍处于导入期，以其性价比和个性化优势逐步替代手工家具和整体家具的空间广阔。

毛利率提高，费用控制良好，盈利能力增强

三方面原因使公司盈利能力大幅提升：一是原材料铝的价格下降;二是公司产能利用率和生产效率得到提升;三是高毛利的新产品不断推出。 索菲亚在渠道的全国性布局方面领先于同业。定制家具业强调个性化和响应速度，渠道建设至关重要。

索菲亚6月底在全国拥有经销商专卖店900家，经销商442位，预计未来两年仍将保持200家店/年的速度扩张，在全国性布局方面具有领先优势。同时，公司收购四川宁基和浙江明隆，加大中西部和华东地区的生产布局，缩短销售半径，为未来发展奠定基础。

而索菲亚11月9日晚公告称，公司拟使用超募资金1亿元设立全资子公司索菲亚家居(廊坊)有限公司，由廊坊索菲亚实施华北定制衣柜生产基地投资计划。

据公告，廊坊索菲亚拟受让的国有土地使用权位于廊坊经济技术开发区，宗地面积120.364亩，拟受让国有土地使用权及地上附着物等资产预计总价款8342万元。

公司称，华北地区和东北地区是公司成长最快的市场，2011年销售收入同比增幅分别达到67.58%和88.51%，销售占比也达到17.65%和5.93%。2012年上半年在市场景气度整体下降的情况下，这两个市场的增幅依然达到26.69%和55.20%。

索菲亚指出，本次通过在廊坊投资建设华北生产基地，将显著提高供货能力和供货速度，满足华北和东北两大市场快速增长的需求;有助于进一步加快突破产能瓶颈，同时也有利于优化生产布局;随着华北和东北市场的进一步开拓，预计这两个地区的销售仍能够保持快速增长，为公司持续、稳定、快速的发展提供新的动力。

索菲亚发布公告称，拟投资2亿元设立全资子公司“索菲亚家居(浙江)有限公司“，并通过浙江索菲亚收购名隆家具(嘉善)有限公司部分资产。

此次收购对于公司的意义在于：缓解旺季产能瓶颈;优化生产布局，强化华东地区市场覆盖，战略布局再落一子;有效利用资本市场平台和超募资金，巩固公司竞争优势。公司所处定制子行业因替代需求仍具成长性，此外公司管理能力较佳抗风险能力较强，业绩成长性仍有保障。

本次通过收购和增资建成辐射华东地区的生产基地是公司继四川宁基后向建成辐射全国的分加工中心迈进的重要一步。分加工中心的建立除了节约物流成本外，将缩短交货周期和售后服务速度，提高客户体验满意度。索菲亚与其他中低端品牌相比，突出的优势在于门的设计，需求最大。