索菲亚半年报增收近五成 正处大家具转型

日前，作为国内定制衣柜第一品牌的索菲亚(002572，SZ)披露了半年报，公司业绩在上半年取得了超过46%的可喜增长。不仅如此，公司还在中报中首度提及从“定制衣柜“向“定制家具“的扩张转型战略，公司股价前天大涨7.32%。

上半年业绩增长46.43%

中报显示，公司上半年实现营业收入6.31亿元，同比增长48.07%，实现净利润7472.33万元，同比增长46.43%，扣非后净利润为7167.29万元，同比增幅为40.13%。与此同时，公司现金流状况大幅改善，经营现金流金额达9773.46万元，同比增长135.76%。

《每日经济资讯》记者注意到，这样一份成绩单确实是符合投资者期待的。公司此前曾预计上半年业绩增长20%~50%，而实际数字也十分接近预测的上限。

公司半年报还提到，公司继续实施县级经销商招募计划，持续开拓三、四线城市市场。截至6月30日，公司拥有经销商567位，经销商专卖店约1100间(含在设计未开店的店数)。

对于公司的高增长，平安证券分析师赵小燕认为有三大因素的支撑：一方面是行业景气，定制衣柜对手工、成品衣柜的替代效应推动行业高景气度;第二方面是顺应周期，2013年定制衣柜行业受益国内建材家居市场回暖;第三是扩张有力，公司继续强化销售网络，新增经销商专卖店约100家。

而招商证券分析师王旭东指出，公司在2012年度布局建立三个生产中心(成都、浙江、廊坊)，与公司总部生产中心相互呼应，今年上半年稳步推进分工厂ERP上线工作，定制家居全国生产布局基本成型，将会进一步增强公司的整体竞争力和影响力。

“定制家具“蓝海

索菲亚一直以来的广告语就是“定制衣柜就是索菲亚“。但现在看来，这已经远远无法满足公司的胃口。公司认为，随着消费升级，广大消费者有了更高的要求，他们除了需要个性化定制的衣柜产品，还需要其他可定制的家具产品。对此，公司在2013年7月发布了最新的广告语“定制家，索菲亚“，

除了营销口号的改变以外，公司自2012年下半年以来，在索菲亚研究院的支撑下开发出多个系列可定制的配套家具，包括电视柜、酒柜、餐柜、鞋柜、饰物柜等等，力求为消费者提供一个完整的家居解决方案。

对于这一经营模式，平安证券分析师赵小燕指出，定制家具行业具备明显的蓝海特征。数据显示，至2012年，国内定制衣柜市场占比已由2009年的15%提升至接近29%。而对于索菲亚的扩张转型策略，赵小燕认为，公司具备先发优势及资金支持，在以“大家居“为方向的品类延伸策略下，提升市场份额的同时，将得以进一步巩固优势、增厚壁垒。

据建材家装相关业内人士表示，定制家具最能满足“以顾客为中心“的经营模式，再加上70后、80后已成为消费人群的主力，他们更加追求时尚、追求个性，对空间的利用、色彩的搭配以及家具的个性风格有着更多元化的需求。由此来看，定制家具在未来的家具市场应该是一个长期的发展趋势。