行业龙头企业盈利水平持续分化 传统渠道掌控力将进一步增强

随着家居行业的不断发展，家居制造企业集中度也不断提升，龙头效应开始显现。而上市公司作为业内优质企业的代表，其发展动向更能代表行业未来的趋势。

截至10月31日，A股上市公司2018年三季报已全部出炉，家居行业头部企业的业绩情况一目了然。

最具规模：5家营收突破50亿

截至目前，A股已有28家家居制造上市公司。综合2018年三季报数据显示，截至报告期内，这28家企业总营收达660.66亿元。

具体来看，共有18家营收超过十亿元。其中，欧派家居、顾家家居、宜华生活分别以81.97亿元、63.93亿元、56.08亿元，位列前三位。

此外，大亚圣象和索菲亚前三季营收均突破50亿元。

值得注意的是，喜临门同期营收达29.64亿元。早前顾家家居公告拟对喜临门展开股份收购，按合并报表计算，两家前三季合计营收93.57亿元，超过欧派家居。

值得注意的是，从营收增速来看，传统家具品牌前三季增速居前。

数据显示，2018年前三季度，共有25家A股家居企业增速为正，另有3家为负增长，其中浙江永强、亚振家居、永安林业增速分别为-13.85%、-22.23%、-29.66%。

营收同比增速为正的上市公司中，喜临门、皮阿诺、美克家居三家增速分别达44.78%、40.21%、36.50%。

此外，顾家家居、威华股份、永艺股份的营收增速均在30%以上。而一度风头正劲的定制家居板块，尚品宅配、索菲亚增速均在30%以下，欧派家居增速不足20%。

最能赚钱：18家净利润过亿

总营收整体攀升同时，A股家居制造公司净利润也继续攀升。

综合2018年三季报数据显示，截至报告期内，28家家居企业归母净利润达62.07亿元。

具体来看，欧派家居前三季净利润达12.00亿元，成为唯一一家同期净利突破10亿元的家居企业。紧随其后的顾家家居、索菲亚净利分别达7.86亿元、6.92亿元。

另外还有15家企业同期净利均超过1亿元。

值得注意的是，亚振家居、永安林业、浙江永强同期净利均为负数。

相比较传统家具品牌营收增速占优的情况，净利增速方面，整体家居品牌优势更为明显。

除威华股份外，今年前三季度，我乐家居、皮阿诺、尚品宅配净利同比增速分别达65.30%、45.91%、42.28%。

整体来看，今年前三季度，共有16家A股家居制造公司净利增速超过20%。值得注意的是，同期还有11家企业净利增速为负。

这也就意味着，在营收整体上扬的情况下，行业龙头企业盈利水平继续分化。

市值比拼：四家市值超百亿

受整体市场影响，今年以来，A股家居制造公司市值有所下滑。

截至10月31日收盘，28家A股家居制造公司总市值1689.32亿元。其中，欧派家居以309.45亿元的总市值占据榜首位置。而顾家家居、索菲亚则分别以198.76亿元、166.12亿元的总市值位列二、三位。另外，尚品宅配总市值也在百亿以上。

不过，目前喜临门市值为39.95亿元，如果顾家家居与喜临门最终合作顺利达成的后，顾家家居总估值有望继续攀升，欧派家居、顾家家居第一梯队效应将更为明显，且与第二梯队差距进一步拉大。

最具话语权：红星美凯龙前三季净赚42亿

相比较A股家居制造公司的“薄利多销”，A股家居流通企业净利显得更为亮眼。

红星美凯龙2018年三季报显示，报告期内，公司总营收99.91亿元，同比增速29.40%。从营收数据来看，不管是整体规模还是增速水平，都要高于家居制造领域的头部企业。

不仅如此，红星美凯龙同期归母净利润更是高达41.60亿元，同比增速46.50%。其一家净利润就达到了28家A股家居制造公司合计净利润的67.02%。

红星美凯龙的高盈利，依旧来自于其强大渠道掌控力。

根据红星美凯龙2018年三季报显示，截至2018年9月30日，公司经营了75家自营商场，196家委管商场。此外，公司还以特许经营方式授权开业6家特许经营家居建材店/产业街。

不仅如此，公告还显示，公司还有29家筹备中的自营商场。而筹备的委管商场中，已有365个委管签约项目已取得土地使用权或已获得地块。

这也就意味着，未来整个家居领域，传统渠道的掌控力还将进一步增强。

(文章来源：第一家具网，侵删)