这些家居家装上市公司 上半年亏损原因揭秘

对家居行业来说，2019是负重前行的一年。

近日各大上市公司半年报陆续出炉，从家装、家具到家纺、建材等领域来看，2019年上半年各企业所面临的压力都巨大无比。无论是做家装的东易日盛和名雕股份，做家具的亚振家居，做建材的永安林业和升达林业；还是做家纺的多喜爱，做设计的梁志天设计集团，7家企业在2019上半年都面临业绩下滑，亏损巨大的困境。在消费升级的下半场，这7家企业该如何突破困境？考验他们的，不仅是规模化的扩张能力，更是精细化运营、精益生产和管理的能力。

东易日盛

8月20日，东易日盛发布了2019年半年度报告。报告期内东易日盛实现营收18.65亿元，同比增长3.02%；归属于上市公司股东净利润亏损6180.79万元，同比大幅度下滑663.34%。

营收负增长、净利润亏损巨大是本次东易日盛2019年中报的重要信息点。对于业绩变化，东易日盛表示，房地产市场由高速增长向平稳增长过渡，调控力度有增无减，家装行业也面临行业竞争加剧等诸多考验，行业进入拐点期。

受行业大环境的影响，在2018年第三-第四季度，东易日盛旗下多数介于一线与二线城市之间的分公司业绩都不尽如人意，原因就是新房市场表现差。如今，家装行业环境逐步由新房市场为主走向存量房市场为主，东易日盛体系下位于一线城市的家装公司（如北京、上海、深圳）早已提前布局了存量房市场，这几个城市分公司的存量房市场的平均占比超过70%。但是，不少介于一线与二线之间的“新一线城市”或“1.5线城市”（如南京、成都、杭州）的分公司则没有提前意识到这一点，没有提前对存量房做好布局，导致了业绩不理想。

此外，2019年上半年东易日盛大事件——科技家装进一步落地，发力整装及智装产品的战略也对业绩有所影响。首先是“速美”家居装饰连锁设计馆项目正在进行业务调整与商业模式的重塑，因此导致该项目产生盈利延后。同时，研发中心项目、数字化家装项目及智能物流项目旨在提高整体管理水平及市场竞争力，无法量化考核其所达到的经济效益。东易日盛在半年报中明确指出，公司第一季度主要进行业务宣传和客户资源拓展等项目前期工作，装修施工主要在后三个季度，且第四季度更为集中。

范居士相信东易日盛上半年的辛苦耕耘，将在下半年收获硕果。

名雕股份

8月22日，名雕股份发布2019年半年度报告。报告期内实现营收3.21亿元，同比增长0.29%；归属于上市公司股东的净利润亏损211.65万元，同比下降121.41%。

对于净利润下滑，名雕股份给出的解释是各项费用增加较大；具体表现在：产品线研发人员及旗舰店人员增加、总部管理人员涨薪导致职工薪酬增加1,065.66万元、新增旗舰店的办公租赁费用增加490.01万元，固定资产及无形资产折旧摊销增加205.53万元，上述原因综合导致在营业收入持平的情况下，利润出现下滑。这进一步说明了名雕处在招兵买马，养精蓄锐的扩张阶段，未来可期。

此外，名雕营收增长不明显的原因还受住宅业务收入下滑拖累，2019上半年名雕住宅、公装业务、建筑材料及木制品销售分别同比变动-3.72%、32.56%、6.08%。对于此态势，名雕表示仍将继续坚持“诚信稳健”的经营理念，有序开展经营工作，争取实现预定的经营目标。

亚振家居

8月19日，亚振家居发布2019年半年度报告，报告中指出，亚振家居2019年上半年营收为1.72亿元，较上年同期下降12.93%，原因主要是主营业务收入下降12.89%，下降幅度较上年同期的22.18%收窄，直营销售下降10.40%、经销商销售下降16.14%。从区域来看，华东地区和华中地区同比下降幅度较小，分别下降5.23%和7.48%，西北地区、西南地区和东北地区下降幅度较大，分别下降65.96%、34.22%和42.94%。

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-3354.92万元，同比增加亏损 1328.80万元，主要原因是营业收入同比下降12.93%，营业总成本同比下降8.90%，营业总成本下降幅度小于营业收入下降幅度。

据悉，报告期内亚振家居主要工作集中在几个方面：立足海派基因，推进品牌升级、整合渠道资源，提升体验效果、加速推进新品研发，提高产品竞争力、控制存货增速，优化库存结构、优化人员结构，遏制费用增长势头。

亚振家居积极探索和引领家居消费前沿趋势，持续完善品牌矩阵及供给输出。合并“亚振”和“利维亚”品牌，整合新“亚振”品牌，在经过长期木作定制配套的基础上创立“亚振定制”高级定制品牌，为进一步满足中青年人群及时尚产品消费需求创建“AZ1865”海派现代风格品牌。“亚振定制”和“AZ1865”，作为公司打造的海派经典、海派现代两大产品体系，从设计、生活、时尚三个维度深度解读与传播亚振新海派家居生活及文化。

2019年，亚振家居通过线上引流、线下体验相结合的方式,塑造海派生活一体化服务品牌，拓展家居周边产品及服务，为不同目标客户需求打造多样化的生活空间解决方案。

永安林业

7月25日，永安林业披露中报，公司2019上半年实现营业总收入3.7亿，同比下降16.1%；实现归属于母公司所有者的净利润-2491.3万，上年同期为-3215.6万元，亏损幅度收窄。

永安林业是一家以森林资源为主要经营对象的上市公司，主要业务为：林木培育经营、人造板经营，自2015年公司完成收购森源家具后，其家具业务逐渐成为公司营收的重要来源之一。截止2019年6月底，永安林业家具业务实现营收约2.11亿元，占总营收的57.6%；人造板业务实现营业收入1.34亿元，占总营收的36.41%。这两项营收占比较大的业务，2019上半年的毛利率较上年出现明显下滑，尤其是人造板制造业务，毛利率仅有5.05%，较上年同期下降49.24%。此外，家具业务毛利率较上年下降4.18%，林业毛利率较上年同期下降36.28%，其他业务毛利率较上年同期下降94.7%。

由于永安林业4项主营业务毛利率均出现下降，导致公司整体毛利率较上年同期下降0.72个百分点，为19.54%。据永安林业分析，亏损原因一是受采伐政策的影响，木材产量较低；二是纤维板产量减少，木质原料价格上涨，造成毛利率下降；三是受中美贸易战影响，产品出口大幅减少。

升达林业

8月30日，ST升达披露中报，公司2019上半年实现营业总收入5.4亿，同比增长9.6%；实现归母净利润-4973.7万，上年同期为-3260.7万元，亏损幅度-52.53%。主要系LNG原料气价格较去年同期大幅上涨导致产品毛利水平下降及财务费用大幅上升所致。报告期内，公司毛利率为6.5%，同比降低5.6个百分点，净利率为-10.7%，同比降低5.1个百分点。

2019年上半年，公司董事会和经营层始终围绕着年初制定的“规范运营、转型发展、管理融合、效益升级”的经营方针，努力推进各项经营管理工作。公司主营业务主要为清洁能源，公司围绕经营目标积极开拓市场，强化安全运营管理和维稳安保措施的落实，用心服务用户，保持生产经营的持续、稳定。

报告中升达也直言了目前公司存在的问题。由于金融政策和市场风险等多方面因素，升达集团暂时未能与各债权人协调一致，并未能解决全部资金占用问题。为了维护公司和广大中小股东的权益，公司后续将严格督促控股股东通过包括但不限于股权转让和资产重组、合法借款等多种形式积极筹措资金，妥善解决目前存在的控股股东占用公司资金的问题，积极与债权人保持密切沟通，通过正常法律途径，力争妥善处理并尽快解除上述违规事项，完成承诺事项。

多喜爱

8月28日，多喜爱集团股份有限公司发布2019年半年度报告，报告中指出，多喜爱上半年实现营业收入3.64亿元，比上年同期减少7.16%，归属于上市公司股东净利润为-590.88万元，较上年同期减少123.98%。

营收和净利润双双下滑，导致多喜爱业绩下滑的原因是报告期内公司发展战略调整，互联网相关业务处于停滞状态。报告期内，多喜爱互联网及相关业务营收1264.71万，同比减少77.15%。同时，多喜爱进行重大资产重组，相关管理费用增加，处置固定资产带来损失。

纺织行业仍然是多喜爱的主要收入来源，上半年营收3.51亿，占营业收入的96.52%。据悉，2019年上半年，我国纺织行业坚持深化供给侧结构性改革，努力化解各种外部风险，总体上保持了稳中有进、稳中提质的发展态势。为应对消费升级的大趋势，多喜爱继续实行多品牌多渠道发展策略，旗下有“多喜爱”、“美眠康”、“喜玫瑰”、“乐倍康”、“HB”等五大主打品牌，同时通过品牌升级、产品升级、店铺升级；坚持在二、三线城市为主力市场以及加强大店拓展以及品牌宣传推广，取得了良好的效果。

梁志天设计集团

8月19日，梁志天设计集团披露2019年上半年财务报告。报告期内，实现营收2.21亿港元，同比减少0.9%；期内净亏损850万港元，去年同期为净利润2520万港元；归属公司拥有人的净亏损861万港元，去年同期为归属股东净利润2493万港元。

梁志天设计集团上半年亏损主要由于室内设计服务分部的收入及整体毛利减少所致。

由于来自高端市场的室内设计板块订单量未达预期，且暂缓项目增加及项目进度延长，在外部经济和政策因素共同作用下，最终使得室内设计服务收入规模收缩，约占总收入比重达59.2%，相比去年同期82.7%明显降低。

同期，室内陈设服务板块增长显著，其收入贡献占总收入比例由去年同期的16.1%增至40.3%，同比增速高达148.1%。在收入增长之余，其利润贡献也由610万港元大幅增长至1640万港元。很显然，室内陈设正发挥着业绩增长新引擎的作用，也是公司现阶段的重要火力点。不过，尽管室内陈设服务分部实现了大幅增长，但其毛利率低于室内设计服务分部，无法完全对冲室内设计毛利下跌带来的影响。

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