扎堆交房带动行业回暖 家居股“缓过劲”来了？

一季度新冠肺炎疫情使得不少行业备受冲击，二季度提速“缓过劲”来的就包括家居行业。以出口数据为例，疫情最严峻的第一季度，我国家具及其零件出口额同比仅下降20%，今年4月，相关出口额完成反超、同比取得正增长。

今年8月以来，家居板块跑赢大盘，志邦家居、顾家家居、欧派家居近期都表现亮眼，且二季度业绩明显回升。伴随行业复苏提速，投资者开始关注该板块增长潜力。一片看好声中，也有业界声音认为，中国家居市场年内有望迎来基本面回暖，但长期来看，行业竞争格局仍并不明朗，未来或还有新一轮洗牌，线上线下销售比重也将不断改变。

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多只家居股业绩大幅回升

近期家居行业中报陆续发布，记者梳理发现，多只家居股二季度业绩大幅回升。

欧派家居财报显示，公司上半年营收49.66亿元，同比下滑9.88%；净利润5.69亿元，同比下滑22.89%。尽管整个上半年下滑比较厉害，但拆分来看，二季度单季，欧派的营收和净利润增速都转正。

志邦家居中报业绩显示，其2020上半年实现营业收入12.24亿元，同比增长6.57%；归母净利润5069万元，同比减少53.99%；扣非净利同比减少56.35%。值得注意的是，其二季度单季业绩反弹明显，营收和净利润都大幅回升。

顾家家居近日公布的中报显示，2020年上半年公司营收48.61亿元，同比下降2.97%；归属上市公司股东净利5.75亿元，同比上涨3.06%。

三四季度会否持续二季度行业快速复苏态势？业界大多对此持乐观看法。“如果我国精装房渗透率继续提高，全屋定制、智能家居等市场空间就会进一步打开。”观察人士认为。据悉，我国2019年精装房渗透率为32%，而精装房配套产品中建材、厨卫配套率均在90%以上。

业内人士：家居股仍处相对低位

家居行业被认为具有典型的地产后周期性特点。新时代证券近期研报显示，住宅销售周期与家具销售周期变化之间存在6~30个月的时间滞后性。今年1~2月份，国内住宅房屋新开工面积、竣工面积大幅减少44%、24.30%，伴随各行各业复工复产，地产开发投资随后开始升温、恢复。

数据显示，今年上半年全国房地产开发投资同比上升1.9%。广发证券研究所预计，2020年是此次实际竣工周期的释放阶段，疫情下竣工增速回暖时间将延后至2020年中后期。在随之而来的交房高峰带动下，家具需求量有望迅速上升。

近期多只家居股大涨，投资者此时是否适合入手？“无论从基本面还是估值的角度来看，不少龙头企业目前依然处于历史低位。”有行业观察人士告诉记者。申万宏源行业策略分析师屠亦婷认为，国内疫情防控得当，预计今年家居企业的业绩将逐季改善，目前板块估值仍处于相对底部。

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