多家定制家居上市公司第一季度报告披露

近日，9家定制家居上市公司第一季度报告已披露完毕，包括欧派家居、索菲亚、尚品宅配、志邦家居、好莱客、金牌厨柜、皮阿诺、我乐家居、顶固集创，此9家企业均获得了营收和归母净利润的双增长，多数公司业绩超乎市场预期。同时，各家公司净利润增速集体快于营收增长，皮阿诺最高实现增长超700%的增速。

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9家定制家居上市企业净利润增速均值为419%

在营收方面，欧派家居以33亿元的成绩再一次稳居冠军宝座，索菲亚与尚品宅配分别以17.6亿、14.07亿元位居亚军、季军。从增长率来看，9家定制家居上市企业中，有6家实现了营收超100%增长，分别为顶固集创同比增长251.76%、好莱客增长203%、欧派家居增长130.74%、索菲亚增长130.59%、尚品宅配增长110.28%、志邦家居增长109.09%，整体业绩表现颇为耀眼。

归母净利润方面，9家定制家居上市企业均同比增长超100%，增幅排名前三的是皮阿诺、我乐家居和志邦，3家分别暴增9倍、4.5倍和2倍，索菲亚、尚品宅配、好莱客、顶固集创皆扭亏为盈。其中，尚品宅配更是自2017年上市后，首次实现第一季度扭亏为盈。

Wind数据显示，截至2021年第一季度，9家上市定制家居企业营收增速均值为118%；归母净利润增速均值为419%。由此来看，冲破了疫情阴霾过后，定制家居行业开始进入强度复苏阶段。

中泰证券研报显示，需求改善，格局优化。竣工修复有望贯穿2021年，带动板块需求边际改善。在竣工修复带动需求改善、渠道分流趋缓的框架下，内销-零售条线首选持续受益需求&格局优化的软体板块，定制板块关注品类延伸及渠道前置；工装条线个股分化，客户结构优异、渠道拓展力强的企业将逐步凸显。外销基于供应链优势、海外需求复苏及贸易政策催化供给出清三大维度，头部企业有望持续中高速增长。

业务增长、费用管控令净利润快速增长

记者梳理各企业报告看到，“业务增长”“费用管控得当”“正常经营”等，是各家公司净利润增速集体快于营收增长的普遍关键词。我乐家居就表示，2021年一季度净利增长458%至1164万元，主要是一方面公司营业收入增加和毛利率增加致毛利总额增加；另一方面受销售费用、管理费用增加、财务费用减少，同时报告期内收到政府产业扶持资金增加等综合影响所致。

索菲亚在第一季度报告中披露，在主营业务收入分渠道方面，经销商零售渠道收入占比74.54%，直营渠道收入占比4.29%，大宗业务渠道收入占比20.68%。其中，索菲亚此前在环保产品的洞察及多年的耕耘在2020年疫情的环境下得到了爆发，索菲亚康纯板的占比持续提升。截至2021年3月底，索菲亚康纯板的客户占比已上升到79%，订单占比已上升至76%。同时，其大宗业务也是实现高速增长，索菲亚全国范围内承接地产住宅、酒店、长租公寓、学校、医院、办公楼等各类工程项目定制业务。

而尚品宅配表示，公司经营业绩的增长主要是因为公司严格执行2021年度经营计划，持续推进自营城市五大业务模块工作，招大商开大店并助力加盟商转型整装。公司在自营城市持续推进“直营门店”“直销O2O”“自营加盟”“拓展（拎包）”“整装（全案）”五大业务模块工作。报告期内，广州、佛山、成都、南京四地的自营圣诞鸟整装开工数374个，交付数509个。自营整装渠道收入达成约9671万元。随着未来自营城市整装业务的逐步开放，自营整装将展现出更大的发展空间。

终端消费需求能否持续旺盛有待观察

同时，大多数公司都提到了上年同期新冠肺炎疫情的较大影响，在2020第一季度低基数的背景下，2021年春节过后家装旺季来临，家居消费需求不断释放，市场恢复明显加快，是本季度营收普遍大增的重要原因。

对于2021的发展，索菲亚预计，在整装/家装渠道，其利用公司柜类定制专家的高品牌知名度、产品品类丰富、质量领先、环保、研发生产一体化的优势，公司2021年继续与全国范围与实力较强的装企开展合作。2021年一季度整装企业签约计划拓展顺利，实现销售额3990.71万元。2021年度整装、家装渠道将成为公司新增长点。

皮阿诺则表示，2021年，将继续深耕现有工程战略客户业务合作领域，拓展更多全国前五十强地产商客户，持续优化客户结构。同时，零售业务未来三年每年招商建店300～400家，渠道进一步向三四五线城市下沉。

目前，定制家居企业基本已经走出疫情阴霾，业绩增速及盈利能力恢复至正常水平。不过，银泰证券投资顾问徐春晖认为，受去年疫情影响，今年众多行业强劲复苏，但由于上游资产类品种涨价明显，而终端消费能否继续需求旺盛？这还需要观察，所以暂时理解为短期爆红，一但终端疲软，那么，上游的涨价无法转移成本，这些企业的日子将会举步维艰，所以投资者只可短线参与，且走且珍惜。

展望后市，也有行业分析人士认为，考虑到一季度一般为行业的交付淡季，预计全年定制家居板块的景气度或将持续提升。

数据

欧派家居以33亿元的营收成绩再一次稳居冠军宝座，索菲亚与尚品宅配分别以17.6亿、14.07亿元位居亚军、季军。从增长率来看，9家定制家居上市企业中，有6家实现了营收超100%增长，分别为顶固集创同比增长251.76%、好莱客增长203%、欧派家居增长130.74%、索菲亚增长130.59%、尚品宅配增长110.28%、志邦家居增长109.09%，整体业绩表现颇为耀眼。

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