独家观察|兔宝宝2021上半年净收入同比增长632.6%，高增长背后的动作

2021年8月18日，德华兔宝宝装饰新材股份有限公司（以下简称“兔宝宝”）正式发布了半年度报告。

本次半年度报告中有两项数据十分吸引眼球，其一是2021上半年兔宝宝总计营业收入额达到38.3亿元，与上年同期相比增收达95.1%；其二是归属于上市公司股东的净利润达到3.1亿元，与上年同期相比增加达632.6%。

两项数据均增长幅度超过大部分行业人士预期，相比较同行业上市公司在垂直维度上有明显的令人艳羡之处。营收、利润数据高增长的背后究竟何原因能产生如此大的产业价值赋能？让我们一起来看看兔宝宝的动作。

多次并购 精细化提升

大动作为补短板

近两年来，兔宝宝多次参与并购：2018年7月，兔宝宝完成了香港上市公司大自然家居约18.39%股权的收购；2018年7月，兔宝宝宣布投资建材服务商恒基伟业的55%股权，2020年，兔宝宝完成收购裕丰汉唐70%股权，代价为7亿元......同类型的并购还有不少，包括法狮龙、龙威新材、五月花木业等。

如此多次的并购动作仅仅是为了合并股权，提升公司所占市场分量吗？然而并不只是这么简单，根据兔宝宝官方发布的2020年年度报告来看，整个企业主要营收涉及到的项目分三大类，其中以装饰材料业务为主，而兔宝宝自1993年创立之初就以室内综合材料服务为主要经营目标。

2020年兔宝宝营收比例图

（图片来源：兔宝宝官网，侵删）

在做到装饰材料行业大成之后，完成“大家居战略”是家居行业共同的目标点，兔宝宝也不例外，所并购股权的企业涉及顶墙、木业、建筑材料等多方面行业领域，通过对多行业深入细化了解，扩大涉猎影响范围来补足自己过于专一化发展的短板。

一方面，在2021年半年度报告中兔宝宝提到，2021上半年以分公司的运营发展为重点，下半年也将深化分公司的运营发展制度。而提到过的与大自然家居的头部品牌强强联手、收购以设计安装生产整体厨房为主营的独资企业裕丰汉唐、投资法狮龙等大动作皆是为了填补硬实力短板，精细化提升企业综合实力，从内在提升企业价值将之变现。

而另一方面，板材作为兔宝宝的营收重点业务，因国内地区华东、华中部市场接近饱和，在升级投入方面显得不具备优先属性，而成品家居和易装两个板块业务作为新时代消费需求提升的主力，自2020年兔宝宝收购裕丰汉唐以来，充分利用子公司的客户资源，依靠本身的品牌优势，将易装模式开入快车道，易装门店共营建五百多家（持续增长中）；开拓“零售+工程”、门店开设等多渠道赋能，充分的在经营重点业务的同时提供副产业价值，为营收打造宝贵的价值基础。

疫情影响对比结果

整合产业链 利润有望超十亿

2020年上半年为疫情爆发增长时段，整体行业趋于“0”态化发展，故使得结果的对比受大幅度影响，但对比往年数据，2017年是兔宝宝发展的集成之年，在2017年时兔宝宝业绩发展达到巅峰，成功坐实“板材龙头”的硬凳子，而在今年上半年净利润已达到3.1亿元，接近巅峰时期的高度数据。

（数据来源：中商产业研究院，侵删）

据了解，2018年初由于精装、定制的兴起，导致核心市场转移，兔宝宝发展因此遭遇瓶颈，因此根据市场需求，兔宝宝开始着力于由单一板材转向多元化成品大家居。

针对易装、成品大家居市场进行改革的兔宝宝成功把握行业动向，在营收构成上降低装饰材料投入，提升分业务占比，同时在精装零售市场茁壮发展的情况下开拓社区零售业务、精装工装服务，分业务的市场逐渐发展成熟，打响的知名度、品牌影响力反过来带动公司主营业务（板材）销量井喷，互融提升，形成良性循环发展。

而正处于又一发展高峰的兔宝宝2021年有着许多待开发市场分类，如：“地墙一体化”、“双碳”、“物联网家装智能化”等多元化发展渠道，多种渠道意味着多种机遇，如何整合已有的，发掘缺失的产业链整合起来是兔宝宝未来的主要方向。

家居行业在“整装”、“大家居”、“全屋定制”的熏陶下已经过去几年，各行各业都应嗅到多品类延伸融合才是正确的发展道路，不论是跨界联盟还是综合产品细分，整体产业的竞争力才是在市场这个大的生态链竞争比拼的资本。而早早开始布局多品类发展的兔宝宝，在更远的2022将有可能达成净利润超10亿的发展目标！

结语：

通过预先布局多品类发展渠道，在市场转变的同时树立企业独有的经营特征等措施都是兔宝宝在2021年成功做到净利润大幅度增长的原因，通过兔宝宝的业绩公告及其成功的发展方向，家居行业人士应敏锐的察觉到其发展“回暖”的重要组成。把控市场动态，根据企业本身情况去构思、去融合，大胆地确立多元化目标的同时保障主营项目的进行，以“老”哺“幼”，让“幼”扶“老”，做成适合企业发展的新格局才是成功的王道！