全屋定制一季度业绩遇冷，龙头称订单低谷已过

虽然全屋定制已成为家装业的发展大势，但环境恶化叠加竞争加剧让行业公司仍步履维艰。近日，多家全屋定制企业一季报相继出炉，业绩多出现不同程度下滑。展望后市，记者多方了解到，行业当前经营压力短期难减，不好判断需求何时回暖，相对而言，业绩逐季爬升的确定性较高。

主要公司中，除金牌橱柜一季度业绩逆势微增，索菲亚、欧派家居、尚品宅配均有不同程度下滑。定制业务占比相对较小的兔宝宝也未能避免业绩受挫。

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一季度，索菲亚营收和归母净利润同比跌幅均在10%以内。欧派家居营收和归母净利润同比分别下滑13.85%、39.79%。同期，尚品宅配营收同比下滑25.50%，归母净利润同比略有好转，但仍告亏损。兔宝宝的营收和归母净利润分别下滑31.65%和21.47%。公司相关负责人表示，主要系定制家居工程业务受房地产影响冲击较大，传统装饰材料业务整体维持稳健。

除房地产景气度这一长期影响因素，全屋定制行业一季度业绩主要受到去年四季度末订单骤减冲击。

欧派家居管理层在业绩会上表示，一季度业绩表现不佳主要系突发事件导致去年末接单情况不及预期，去年同期业绩基数高也有影响。公司管理层强调，随着防疫形势改善，目前接单情况已经有明显改善。

在此背景下，欧派家居提出今年计划实现10%-15%的业绩增长目标。董事长姚良松更是表态称：“我认为超过这个目标的可能性比低于这个目标的可能性要大。”其他厂商虽未公开增长目标，但综合多份券商研报，机构对头部公司业绩预期仍较乐观，给出索菲亚和金牌橱柜分别15%和30%左右的业绩增速预期。

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记者注意到，在家装建材整体下行压力下，全屋定制企业增长动力主要来自于挤压单一品类厂商的市场份额，凭借多品类布局，行业公司能在大盘整体疲弱的情况下，通过不断提升客单价来实现业绩增长。记者以投资者身份从索菲亚了解到，转型全屋定制后，公司客单价呈现稳步上行。

但也有行业人士对于全屋定制企业不断拓展品类的做法提出质疑。有软体家居人士受访指出，全屋定制对单一品类确实有冲击，但相关定制公司这几年发展也不是很好，部分是受房地产景气度影响，部分也和大量非标产品有关，“SKU（小存货单位）比较多，工厂比较难管理，而且行业自身整合压力也会更大。”

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记者注意到，头部厂商面向C端的全屋定制方案整体趋同，除柜体基本为品牌自主生产，软体、家电等多少都倚赖外购。从线下销售人员表述看，提供第三方品牌主要是为迎合客户对特定品牌的需求，公司从柜体拓展到软体等新品类多少面临一定阻力。但从相关公司公开表态看，全品类拓展将是行业一致的努力方向，只是在此过程中，产能能否持续顺利转化为业绩还有待市场检验。

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