欧派2022年报解读：凭什么连续三年逆势增长？

能在过去3年逆势增长的家居企业并不多，而欧派家居就是其中一个。4月25日，欧派家居发布2022年年度报告。据年报数据显示，2022年，欧派家居共实现营业收入224.80亿元，净利润约26.88亿元。

从2020年到2022年，欧派家居年营收成功从147.4亿突破到224.8亿，尤其是衣柜及配套品业务增长迅猛，旗下新品牌欧铂丽成功抢占年轻人市场。目前，欧派家居全公司已经拥有超7000家线下门店，建立了一个强大的销售体系。

毫不夸张地说，这样的成绩单，不管是放在家居行业还是整个A股市场，都已经算很亮眼了。最近这段时间，受材料上涨、装修需求萎缩等市场因素的影响，许多家居、家装企业发展都非常艰难，但欧派家居是如何实现逆势增长的呢？从本次欧派家居2022年的年报中，或许可以找到一些答案。

据欧派家居2022年年报数据显示，2022年，公司共实现营业收入224.80亿元，同比增长9.97%，实现归属于上市公司股东的净利润26.88亿元，同比增长0.86%；公司四季度实现营收62.11 亿元，同比增长2.83%；归母净利润6.98 亿元，同比增长26.41%。

从年营收和归属于上市公司股东的净利润数据来看，欧派家居过去3年均保持增长态势。

在具体业务收入板块，欧派家居衣柜及配套品业务表现尤为突出，2022年全年收入达到121.39亿元，同比增长19.34%，毛利率31.78%；厨柜业务营业收入为71.73亿元，比上年同期下降4.73%，毛利率34.02%；木门业务营业收入为13.46亿元，同比增长8.85%，毛利率16.38%；卫浴业务营业收入为10.35亿元，同比增长4.63%，毛利率26.20%。

多个业务收入保持增长态势，多个业务年营收均突破10亿，这也意味着欧派家居整装大家居的策略已经在市场上取得明显成效，欧派家居全屋定制定位已经深入人心，距离世界卓越家居集团的目标又近了一步。

值得一提的是，欧派家居在渠道建设领域成果也不错。2022年，欧派家居厨房营销业务迎难而上，渠道布局多管齐下。零售渠道新开新装门店超440家，零售体系合作装企超4000家，对比2022年超3000的数量增长明显，集成厨房商业模式新开店超170家，开设商超大家居的城市超100个。

可以预见的是，在庞大的销售渠道助力下，凭借供应链体系方面的优势，欧派家居将保持橱柜、卫浴、门业、衣柜业务的稳健增长，尤其是以衣柜及配套业务在2022年的增长来看，衣柜及配套品业务或许还将持续保持高增速状态。

那么，取得这样的成绩，欧派家居到底做对了什么呢？

在笔者看来，一家企业的经营成果主要跟过去做的决策相关，欧派家居能在过去三年实现逆势增长的成绩，与以下三个原因密不可分。

原因一：力推企业多品牌化发展 欧铂丽2022年营收达18.4亿元

从最早的橱柜起家到如今的综合性家居集团，欧派家居集团的知名度是足够的，这对其供应链、销售渠道建设、大宗合作均有巨大帮助。

而在面向消费者这一端，欧派家居多品牌发展的策略无疑更符合当下这个时代。在品牌数量剧增的市场里，定位越精准、标签越明显的细分品牌反而更加容易占领用户心智，在市场上建立明显的竞争优势。

目前，欧派家居已经拥有欧派（中高品牌）、miform（高端品牌）、欧铂丽（年轻时尚品牌）、铂尼思（整装大家居品牌）、欧铂尼（新整家品牌）等品牌。其中，欧铂丽定位年轻、轻奢品牌，专为Me世代而生，获得了许多年轻用户和合作伙伴的认可。

2022年，欧铂丽营收达到18.4亿元，同比增长29.1%，门店数达到1054家，突破千店大关。同时，为更好地跟上市场发展趋势，欧铂丽还积极在电商、直播领域拓展渠道，已经成为欧派家居集团增长非常明显的品牌。

欧铂丽的成绩，证明了欧派家居集团多品牌战略的眼光。当欧铂丽品牌成功的运营经验被欧派家居复制到集团更多品牌，其他品牌将能更加快速地拥抱市场新趋势。而精准、细分的品牌定位与新兴渠道拓展的结合，也将让欧派家居能有足够的底气打造出覆盖不同消费用户的品牌矩阵，实现公司多品牌稳健增长。

原因二：线下门店超7000家 欧派家居销售渠道体系建设成果突出

好的品牌定位，能让消费者对欧派家居旗下品牌有一个比较好的认知，成为消费者做消费决策时重要的考虑因素。

不过，大多数人购买家居产品和服务，更愿意相信“眼见为实”。如何将品牌宣传得更广？如何建立更多的点位为消费者推荐产品和服务？这都是家居品牌需要思考的问题，而在这种情况下，渠道成为家居品牌扩大品牌影响力、提升营收的重要抓手。

根据年报来看，2022年，欧派直营店营收7.06亿元，同比增加20.12%；经销店营收175.82亿元，同比增加12.13%；大宗业务营收34.95亿元，同比减少4.85%。

由此可见，欧派家居的核心营收来源于欧派经销商渠道。财报数据显示，在报告期内，欧派家居线下门店超7000家，其中欧派厨柜门店数为2479家、欧派衣柜门店数为2210家、欧派卫浴门店数为816家、公司直营店58家、欧铂丽门店数1054家、欧铂尼门店数1056家。

可以肯定的是，如此庞大的线下经销商体系，是欧派家居能将优质的产品、服务传递给消费者的主要窗口。家居企业，除了品牌和产品以外，很考验的就是渠道销售体系和渠道销售点位。

从这个规模来看，欧派家居的线下门店几乎存在于全国所有的家居市场，其所拥有的经销商数量放眼全行业也是足够有竞争力的，这就给欧派家居多品牌战略和整家定制战略落地提供了强有力的支撑。

实际上，随着未来马太效应的进一步深化，越来越多家居经销商会选择实力更大、产品过硬、品牌够精准的品牌进行合作，如果能继续保持这样的发展态势，欧派家居的渠道优势还将更加强大。

同时，随着欧派家居在直播、电商这类新兴渠道持续发力，庞大的线下经销商体系为欧派家居奠定了坚实的发展基础，新兴销售渠道也将让欧派整个渠道建设保持活力。

原因三：持续加大研发投入 为欧派家居多品牌多业务发展注入了新力量

欧派家居以多品牌多条业务线并行的策略发展，实际上也使其面临了更大的挑战。怎么在细分的产品、业务线上发现更多的用户需求、用户痛点？怎么紧紧跟随市场潮流趋势甚至引领市场潮流趋势？怎么用信息化的力量为经销商赋能？

无论外部市场环境如何，这些问题都需要家居企业提供解决方案。在此种情况下，欧派家居选择从研发破局。

从数据上来看，2020-2022年，欧派家居研发费用分别为6.99亿、9.08亿、11.23亿，研发人员数量分别为2774名、2954名、3024名。不管是研发人员的数量还是研发资金的投入，欧派家居都在持续提高。

也正是这样的理念，才能让欧派家居在产品和工艺领域保持竞争力，才能让消费者、合作伙伴们持续找到欧派家居品牌和产品的独特卖点。

在未来竞争越来越激烈的家居市场中，研发创新能力、销售渠道建设能力、品牌定位与运营能力将成为家居企业竞争的关键。也正是有这些能力基础，欧派家居在制定2023年业绩目标时也是底气十足，力争实现营业收入同比增长10%-15%，净利润同比增长10%-15%。

从机构动态来看，目前欧派家居近一个月获得17份券商研报关注，买入15家，平均目标价为143元，与最新价112.71元相比，高30.29元，目标均价涨幅26.87%。

由此可见，市场对于欧派家居的基本面和未来市场表现的态度还是很积极的。在未来，通过持续推进大家居、多品牌战略，欧派家居营收也必定能持续保持稳健增长。

（文章来源：松果投研，侵删）