索菲亚VS尚品宅配 两大定制家居品牌发展态势研究

中华衣柜网讯：连日来，包括欧派家居、好莱客、索菲亚、尚品宅配等在内的定制家居上市企业第一季度财报陆续披露。作为家居行业的传统销售淡季，第一季度的财报或许更为考验企业本身的盈利能力。下面，以索菲亚与尚品宅配为例，研究两大全屋定制家居品牌的发展态势。

营收相近，盈利能力大PK

从统计数据来看，今年第一季度，两者营收都很接近。索菲亚2016年营收额为45.29亿元，尚品宅配为40.26亿元，都突破了40亿元大关。在定制上市企业中，这个营收额也可以排在前五之列。所以从体量上讲，两家企业的营收数字都是相当庞大的。

反观净利润指标方面，索菲亚2016年净利润为6.64亿元，同比增长44.66%，而尚品宅配则为3.15亿元，同比增长105%。索菲亚第一季度利润为0.78亿元，同比增长40.23%，尚品宅配则为负增长，亏损0.47亿元，同比增速-24%。

当然，关于纯利变动的原因，两家也都各有说法。索菲亚指出公司一季报业绩增长主要受四方面的影响：一是定制衣柜的持续增长，二是橱柜业务的增长，三是OEM类产品业务的持续增长;四是公司的自动化、信息化和管理能力持续提升生产效率。尚品宅配则表示一季度亏损主要受季节性影响，第一季度为生产经营的淡季，经营业绩相对较差，但销售费用、管理费用等日常经营费用仍正常支出。

从以上分析可以看出，两家定制企业都受到行业淡季的冲击，无论是营收还是纯利都受到了一定程度的影响。而尚品宅配的直营模式形成的庞大日常损耗成为存利减少的重要影响因素。

各显神通，剑指资产保值增值

在销售淡季的背景下，两大企业营收都出现了不同程度的缩减。如何实现资产的保值增值就是一个比较突出的问题。对此，两大企业都根据自己的情况进行了相应的规划。

索菲亚方面，3月26日晚，索菲亚家居股份有限公司与华鹤集团有限公司合资成立索菲亚华鹤门窗有限公司。合作公司注册资本为54,693.88万元，其中，索菲亚持股比例为51%。在此基础上形成完整的门窗相关业务体系。除此之外，索菲亚还与丰林集团签订股票认购协议，参与认购的资金不低于 22,000 万元，推进上游供应商生产活动进程。

尚品宅配方面，刚刚上市的它股价目前保持在133元左右，远远高于索菲亚36.6元的均价，加之近来对外投资项目较少，闲置资金的数额还是相当大的。在行业淡季生产疲软的阶段，它把目光投向了理财产品。3 月24 日，尚品宅配审议通过《关于使用闲置自有资金购买理财产品的议案》，拟使用不超过10亿元的闲置自有资金进行现金管理，用于购买安全性高、流动性好的理财产品。值得注意的是，索菲亚也有这方面打算。只不过，索菲亚计划投入的资金在5亿元以内，数额上只有尚品宅配的一半。事实上，闲置资金购买理财产品，在行业淡季生产资金需求不高的阶段，不失为企业保值增值的不错选择。

综合来看，索菲亚目前的营收和净利润总额与增长率都略高于尚品宅配。但从长远来看，尚品宅配的发展潜力依然十分巨大。当然，随着更多定制家居企业的争相上市，资本市场红利争夺战将不再局限于这些“老牌”面孔之间。如何在定制竞争“红海”中保持原有优势，值得每一个企业去认真研究。