尚品宅配第二、三大股东大额减持！TOP3难保​？

12月15日晚间，尚品宅配发布公告称，公司第二、第三大股东达晨创富、达晨财信于2020年12月14日，共减持公司股份397.3万股，减持比例为2.0079%。

以尚品宅配14日收盘股价计算，此次减持股份市值达2.82亿元。

相伴多年的伙伴出现减持，令人不免怀疑内部人士对尚品宅配发展的信心，毕竟，资本的动作往往是最诚实的。

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达晨创投顶格减持

这已经是达晨自今年6月份以来第三次减持尚品宅配，此前在6月17日减持了80万股，占比0.41%；9月17日，再减持225.41万股，占比1.14%，加上此次，三次合计减持股份占比达3.56%。

按照达晨此前计划，将在6个月内减持6%。考虑到交易所相关规定：上市公司重要股东三个月内总减持不得超过3%，达晨的减持计划无疑属于“顶格减持”。

尚品宅配与达晨创投“联姻”由来已有，距今已有12年，共持有尚品宅配超过20%股份，仅次于公司创始人李连柱。

尚品宅配董事长李连柱

在很长一段时间里，尚品宅配的持股结构均相对简单，核心团队自然人组成公司所有重要股东，达晨创投则为唯一机构财务投资者，公司发展直至上市股东都未曾遭到稀股，较初期投资增值近40倍，可以说达晨此前大赚了一笔。

而当下达晨选择大额减持股份，似乎也只能解释为其对尚品宅配未来发展不够看好。

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尚品宅配陷入难关

尚品宅配2020年第三季度报告显示，前三季度实现营业收入43.82亿元，同比下降13.36%；净利润为0.58亿元，同比下降82.78%；经营活动产生的现金净流出3.51亿元，同比下降868.26%。

很难将尚品宅配的下滑全部归结于疫情影响，因为其下滑的趋势超过其他同行。

比如欧派，索菲亚等企业，业绩虽有不同比例的下滑，但只是赚得多与少的问题。而尚品宅配面临的则是亏损幅度持续加大，今年上半年净亏损达1.23亿元。

另一方面，年初至今，绝大多数的家居建材上市公司的市值都不同程度地上涨，顾家家居、皮阿诺、金牌厨柜、欧派家居等上市公司上涨的区间都在25%-70%，欧派更是一马当先，突破800亿，尚品宅配市值却下降超过10%，当前市值150亿，仅相当于欧派的五分之一不到。

事实上，不仅是2020年前三季度，从近几年的财报来看，尚品宅配的盈利能力逐渐疲软。

2017-2019年，尚品宅配实现营收分别为53.23亿元、66.45亿元、72.61亿元，同比分别增长32.23％、24.83％、9.26％；净利润分别为3.8亿元、4.77亿元、5.28亿元，同比分别增长48.74％、25.53％、10.76％。营收和净利润的增速明显放缓。

此外，2018至2019年，尚品宅配经营活动产生的现金流量净额分别同比下滑26.01%、4.83%。

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尚品宅配TOP3位置不保？

在很长一段时间，尚品宅配算是定制家居行业里的创新引领者。

2004年切入全屋定制，是这个行业最早一批入局者；随后又采取直营店+加盟店的打法，终端门店入驻商超，直营店运营得风生水起；O2O运营也领先同行一大截，开在广州写字楼里的O2O单店年营收超4亿；到后面，又成为最早进入整装赛道的家居企业之一；再加上企业文化新潮又有干劲，＊＊＊又是知识分子颇有远见，理应被看好。

但现在马后炮的来看，或许过去这几年，尚品宅配＊＊打得太散了，业务越来越分散，科技大基建、家居5G模式，什么样的时髦热词都能扯上关系。热闹之后，也是时候好好考虑一下专注主业，专注产品了，否则定制家居圈的麻将桌又要洗牌换人了。

目前，欧派的龙头优势已经显现出来了，尚品宅配已经被越拉越远，很难像之前那样在第一梯队平起平坐了。而后面的金牌、志邦的力量也在不断进步，与尚品宅配的距离约拉越小了，照这样的趋势下去，尚品宅配TOP3的位置也有可能被撼动。

（文章来源：77度，侵删）